“熬干”家底割股求生,新能源汽车“押宝者”惨淡退场

  在仅用两三年的时间就将此前积蓄的利润消耗殆尽后,第一批涉足新能源汽车投资的企业着手退股自保。

“熬干”家底割股求生,新能源汽车“押宝者”惨淡退场

  在仅用两三年的时间就将此前积蓄的利润消耗殆尽后,第一批涉足新能源汽车投资的企业着手退股自保。

  除了上市公司因新能源投资衰弱而陷入困顿外,部分转型新能源的地方国资车企同样日子不好过。

    2018年5月,北京交易所网站上挂出了云南航天神州汽车有限公司67%股权转让项目,当作神州汽车大股东,云南航天集团酌夺抛售其持有的控股权。

    2018年6月,北京产权交易所又挂出了贵州贵航云马汽车工业有限责任公司100%股权转让的信息,该公司是贵州云马飞机制造厂2010年投资的国有独资汽车制造公司。

    

  2014年,在新能源发作带来的庞大利润吸引下,国内众多汽车产业链上的企业和非汽车业的公司纷繁发布战略转型,过程股权收购的模式涉足新能源汽车领域,希望没关系借助补贴博得短期高额收益。

    但事实是,跟着2016年以后的骗补调查、补贴退坡、技术飞速升级、竞争加重,以及融资收紧,很多公司在熬干企业家底后,已经无法撑完新能源投资漫长的回报期。
  做了三年的电动车梦破灭

  2014 年年底,由于有色金属板块业绩大幅下滑,西部资源酌夺向正处于风口的新能源汽车板块竣工产业链转型。在发行股票募资未获证监会过程的情况下,其过程自筹资金收购了主营新能源客车的恒通客车和恒通电动的控股权。为了更彻底的转向新能源业务,西部资源甚至在2015年7月挂牌拍卖占收入9成的四家矿业公司股权,在无人接手后,2016年10月,再次挂牌将银茂矿业80%的股权独立售出。

    
  但向新能源汽车的转型只给西部资源带来了一年的表面风光,还未等新能源汽车第一次发作将带来的订单转化为持续的现金流,2016年,恒通客车就因骗补受到行政处罚,即使于2017年5月复兴申报新能源汽车销售资质,但前期部分订单流失、融资能力消沉、流动资金周转沉重,以及补贴退坡等变化已让恒通风光不再。为保障正常经营,恒通客车不得不将正本分期回款的销售模式,且则调整为全款销售,但由于骗补调查后,新能源补贴已变为事后拨款,厂家必须垫支销售,这使得恒通客车不得不已矣大批量的赊销订单,直接导致产量、销量大幅消沉。

    

  债台高筑,赔了夫人又折兵?
  与西部资源另有记忆路可走分歧,京威股份与沃特玛的选择更为相近,为处理迫在眉睫的债务压力,最终选择销售优质资产补偿。资产负债信息显示,当作京威股份传统零部件业务的核心资产,福尔达、福宇龙、福太隆三家公司201717亿元的86%。而京威股份在6月8日回复深交所的关怀函时称,之所以拟销售福尔达系三家公司,沉重缘于公司目前正积极布局新能源汽车产业链,需要较多的前期资金投入。

    

  自然由于资金沉重,京威股份在今年4月已先后退出宁波正道项目,并逗留了旨在赢得新能源资质的对江苏卡威的整体收购。但跟着新能源汽车领域风险不断加大,股东周旋投资新能源汽车的争议也再次被放大。在京威股份5月份首次发布拟销售上述三家福尔达系资产的同时,第三大股东福尔达投资提请的关于转让公司持有的深圳五洲龙、江苏卡威、长春新能源股权的且则提案也博得董事会答应。

    这被感想是京威股份面临着内忧外患同时升级的双重危机。
  但2018年年初,京威股份在德国、秦皇岛等地布下需数十亿元投资的新能源高端整车项目,目前其持有的项目需要投入的总金额高出200亿元,而公司当前市值仅90亿元。
  新能源投资去泡沫化
  事实上,这已经不是第一轮新能源股权的抛售。2017年年中,在骗补风波浇灭了新能源汽车投机暴利之后,就曾显示中航西飞转让中航爱维客汽车有限公司50%股权;智慧能源将帝特律电动汽车40%的股份无偿转让等退出案例。

    但跟着2017年新能源市场的波动和融资渠道的收紧,因资金压力剧增而退出新能源的企业已经变成了第一批行业减少之势。
  有一种鉴定感想,新能源投资这两年在峰顶上,接下来会垂垂的去掉泡沫、回落,然后才没关系插手稳定发展状态。某投资公司副总裁对经济观察报记者暗指,目前已投资的稳固是电池的产能供给已经满足近十年的需求,而技术迭代很快,所以现在投资的很多产能最终很没关系都会被减少掉。

    从近几个月不断新能源资产转让和投资主体撤出的信息来看,应该是正在插手去泡沫化阶段。
  据不具体统计,已往三年,高出68家上市公司投资了包含新能源汽车整车、电池、电机、电控、充电桩站、分时租赁等联系领域,投资总额超1000亿元。而在国家扶优扶强的政策下,被封堵了骗补路径的众多新能源车企产能空置沉重,而动力电池产能据称利用率也只有40%。

    
  而用短线投机心理来做长线投资,被感想是这些企业在新能源汽车上折戟的沉重原因。用高额补贴挣快钱是这些企业的目标,但其忽视了前期至少三至五年的较长的重资产投资周期,没有安稳的资金和技术加持,只没关系不断消耗企业原有资金、累积负债。更首要的是,在已往三年中,政策、金融市场的不安稳因素不断显示,加重了这些企业的经营困境。

    
  西部资源的这一目的颇为分明,其2015年年报称,公司对搭建的新能源汽车板块进行论证后,对短期内不克不足爆发利润,且离产业化尚需肯定时间的产业进行适度调整。包含周旋刚收购几个月的电机电控,由于意识到离正式投产尚需肯定的时间及资金投入,毅然酌夺不再对其进行资金投入,中止逗留其研发、试生产等经营活动,并做转让第三方的酌夺。

    所以我们不断在严密亲密关怀,做了很多研究,但的确不断没有投。因为吃不准是不是这些企业在三五年之后会不会就支持不下来了。上述投资公司高管暗指。
  别的,资本市场融资门槛的提高,成为这一轮减少赛的首要推动力。现在股权融资反而比债券融资更便当,蔚来资本合伙人张君毅称。公开信息也显示,包含京威股份和力帆股份在内,都际遇了拟非公开发行股份融资支持新能源项目,而最终未能推行的状况。

    而非论是京威股份、沃特玛,还是西部资源,上市公司及子公司股权都已经过程多重抵押,这也成为新能源企业的配合现状,甚至有些公司的房产、实际控制人的房产已经被抵押。
  张君毅同时提醒,目前银行融资的确遍及门槛太高,但新能源企业过程低价变现资产能撑多久很难说,明年金融环境将更严峻,仍处于投资周期的新能源企业的日子也将更哀痛。

    
  只是,即使如此,新能源产业链上的资产仍是交易热门,以今年6月4日电池材料上市公司多氟多发布涉足新能源汽车研发和制造为代表,稳固是零部件企业,仍在找机会向新能源整车进行延伸。我深信,只要市场还是热的,钱还会进去,但现在肯定会有一段观望期。上述投资公司高管暗指。